دیوید ادواردز
یک گروه پیشرو در تجارت مالی ایالات متحده، از نهادهای نظارتی می‌خواهد که درخواست‌های معافیت روزافزون شرکت‌های کریپتو که قصد ارائه سهام توکنیزه شده - نمایش دیجیتالی سهام در پلتفرم‌های بلاکچین - را دارند، رد کنند.
انجمن صنعت اوراق بهادار و بازارهای مالی (SIFMA)، که نماینده صادرکنندگان اوراق بهادار سنتی و موسسات مالی است، نامه‌ای رسمی به گروه ویژه ارزهای دیجیتال کمیسیون بورس و اوراق بهادار صادر کرد و در آن «نگرانی قابل توجهی» خود را در مورد گزارش‌هایی مبنی بر اینکه نهادهای کریپتو به دنبال عدم اقدام یا معافیت برای دور زدن مقررات استاندارد اوراق بهادار هستند، ابراز داشت.
تحت معافیت عدم اقدام، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) متعهد می‌شود که هیچ اقدام اجرایی علیه شرکتی که محصولات خاصی را ارائه می‌دهد، انجام ندهد. معافیت معافیت به این آژانس اجازه می‌دهد تا ابزارها یا پلتفرم‌های خاصی را به طور موقت از قوانین اوراق بهادار فدرال مستثنی کند - معمولاً برای آزمایش فناوری‌های نوظهور در یک دامنه محدود.
SIFMA هشدار داد که اعطای چنین کمکی، پلتفرم‌های کریپتو را قادر می‌سازد تا محصولات مالی تنظیم‌شده را خارج از چارچوب تثبیت‌شده قوانین اوراق بهادار فدرال ارائه دهند و حمایت‌های کلیدی از سرمایه‌گذاران را تضعیف کنند.
SIFMA نوشت: «کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) باید چنین درخواست‌هایی را رد کند... از طریق عدم اقدام فوری یا معافیت به جای یک فرآیند اطلاع‌رسانی و اظهار نظر اساسی‌تر. این سوالات مربوط به سیاست‌گذاری بسیار مهم‌تر از آن هستند که از طریق معافیت‌های سریع به آنها رسیدگی شود.»
این بیانیه پس از اظهارات اخیر هستر پیرس، کمیسر SEC، منتشر شده است. او در ماه مه اذعان کرد که کمیسیون در حال بررسی «دستور معافیت بالقوه» برای سیستم‌های صدور و تسویه اوراق بهادار مبتنی بر بلاکچین است. پیرس اظهار داشت که اوراق بهادار توکنیزه شده می‌توانند از تخفیف هدفمند بهره‌مند شوند، زیرا قوانین قدیمی ممکن است با کاربردهای جدید بلاکچین همسو نباشند.
پیرس به اصطکاکی که شرکت‌های کریپتو با آن مواجه هستند اذعان کرد: ثبت کامل در کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) می‌تواند بسیار پرهزینه باشد و به دلیل فقدان پلتفرم‌های معاملاتی مناسب برای سهام توکنیزه شده، نوآوری را به طور بالقوه خفه کند.
با این حال، موضع SIFMA بر مقاومت گسترده‌تر در حوزه مالی سنتی (TradFi) در برابر مدل‌های رمزنگاری مخرب تأکید دارد. الکساندر گریو، معاون رئیس امور دولتی در Paradigm، استدلال کرد که متصدیان «می‌خواهند از موقعیت بازار خود محافظت کنند» و خاطرنشان کرد که سهام توکنیزه شده می‌تواند معاملات اوراق بهادار را دموکراتیزه کرده و وابستگی به پلتفرم‌های تثبیت‌شده را کاهش دهد.
گریو گفت: «TradFi قدرت را به راحتی تقسیم نمی‌کند.»
بیل هیوز، سرپرست نظارتی جهانی در Consensys، با تکرار این موضوع، اظهار داشت که استدلال SIFMA - که ریشه در فرآیند دارد نه اصل - منطقی است. او تأکید کرد که «تغییرات در نحوه دسترسی سرمایه‌گذاران خرد به سهام عمومی باید از طریق اطلاع‌رسانی و قانون‌گذاری مناسب انجام شود»، نه اینکه با معافیت‌های محدود دیکته شود.
او همچنین به چشم‌انداز پیچیده نظارتی اشاره کرد که وقتی دارایی‌های دیجیتال در حوزه‌های کریپتو و امور مالی سنتی قرار می‌گیرند، ایجاد می‌شود و گفت که این امر یک «آشفتگی سیاست‌گذاری» ایجاد می‌کند که نیاز به راه‌حل متفکرانه دارد.
تنش در این صنعت در حالی رخ می‌دهد که صرافی‌های بزرگ کوین‌بیس و کراکن در حال بررسی عرضه سهام توکنی مطابق با قوانین کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا هستند. در حالی که رئیس حقوقی کوین‌بیس، سهام توکنی شده را «اولویت بزرگی» نامیده است، کراکن اخیراً معاملات توکنی شده را برای سهام اصلی ایالات متحده آغاز کرده است - هرچند که در حوزه‌های قضایی کلیدی از جمله ایالات متحده، بریتانیا، اتحادیه اروپا، کانادا یا استرالیا در دسترس نیست.
