دیوید ادواردز
پس از تایید اخیر SEC برای معاملات گزینه ها در ETF بیت کوین بلک راک، بحث ها در مورد استراتژی های بازده بیت کوین تشدید شده است. در پادکست اخیر، مایکل سیلر، رئیس MicroStrategy، نظرات خود را در مورد ادغام بیت کوین در سیستم بانکداری سنتی ارائه کرد.
پیشنهاد مایکل سایلر برای وام های با پشتوانه بیت کوین
در طی مناظره ای در مورد استفاده از بیت کوین در بخش بانکی، سایلر و اقتصاددان برجسته بیت کوین، سیفدین آموس، هم افزایی بالقوه بین ارزهای دیجیتال و موسسات مالی قدیمی را بررسی کردند. سایلور از بانک‌های بزرگ ایالات متحده که توسط دولت حمایت می‌شوند، حمایت کرد تا وام‌های دلاری را با وثیقه دارایی‌های بیت‌کوین ارائه دهند. او پیشنهاد کرد که این به دارندگان بیت کوین اجازه می دهد بدون نیاز به فروش بیت کوین خود بازدهی تولید کنند، بنابراین از افزایش قیمت سود می برند و در عین حال از ثبات اعتباری بانک هایی مانند JPMorgan، Citi یا Bank of America بهره می برند.
MicroStrategy، بزرگترین دارنده شرکتی بیت کوین، دارایی های BTC خود را به شدت افزایش داده است. همین هفته گذشته، این شرکت یک اسکناس قابل تبدیل 1.01 میلیارد دلاری را تکمیل کرد که پیشنهاد خرید بیت کوین بیشتر را داشت و مجموع دارایی های خود را به 252,220 بیت کوین رساند. بر اساس چشم انداز Saylor، یک سیستم وام با پشتوانه بیت کوین فرصت های مالی قابل توجهی را برای دارندگان BTC مانند MicroStrategy فراهم می کند.
چرا ایده سیلور با انتقاد روبرو می شود؟
در حالی که مفهوم وام های با پشتوانه بیت کوین ممکن است فریبنده به نظر برسد، به ویژه از Saifedean Ammous، نویسنده استاندارد بیت کوین. آموس استدلال کرد که این نوع مدل‌ها شباهت‌هایی با شکست‌های سلسیوس و بلاک‌فای دارند - شرکت‌هایی که تحت فشار روش‌های وام دهی ناپایدار سقوط کردند. او هشدار داد که چنین سیستم‌هایی فاقد «وام‌دهنده آخرین راه‌حل»، یک شبکه ایمنی حیاتی در بانکداری سنتی هستند که آنها را در برابر سقوط آسیب‌پذیر می‌کند.
آموس همچنین خاطرنشان کرد که مدل سیلور به شدت بر این فرض تکیه دارد که دلار آمریکا سلطه خود را در اقتصاد جهانی حفظ خواهد کرد. با این حال، با افزایش تلاش‌های جهانی به سمت دلارزدایی و ظهور سیستم‌های پرداخت جایگزین از سوی کشورهای بریکس، این فرض ممکن است به چالش کشیده شود.
بحث اهرم: ایجاد تعادل
کیتلین لانگ، مدیر عامل بانک Custodia، در کنار این بحث، رویکرد محتاطانه تری را ارائه کرد. او پیشنهاد کرد که استفاده از بیت کوین تا نسبت 1:1 می تواند امکان پذیر باشد، اما هشدار داد که وام دهی فراتر از این سطح می تواند منجر به ورشکستگی شود.
سهام MicroStrategy (MSTR) به طور قابل توجهی از بسیاری از غول‌های فناوری و S&P 500 پیشی گرفته است که عمدتاً ناشی از استراتژی سرمایه‌گذاری بیت‌کوین آن است. با این حال، با افزایش عدم اطمینان در مورد وام‌دهی و اهرم با پشتوانه بیت‌کوین، سوالاتی در مورد دوام طولانی‌مدت چنین مدل‌های مالی در بازار جهانی در حال نوسان باقی می‌ماند.
