توماس دانیلز
معامله‌گران اتریوم توجه خود را به یک «تقاطع طلایی» صعودی در نمودارهای قیمت معطوف کرده‌اند که از افزایش احتمالی به سمت ۳۲۰۰ دلار خبر می‌دهد. با این حال، احساسات در بازارهای آتی و آپشن، روایت محتاطانه‌تری را ترسیم می‌کند.
رزروهای اسپارک تکنیکال در مقابل مشتقات
پس از افزایش قیمت از ۲۳۷۵ دلار تا رسیدن به نزدیکی ۲۶۰۰ دلار، اتریوم در سطح ۲۶۰۰ دلار با مقاومت مواجه شد. ظهور تقاطع طلایی - جایی که یک میانگین متحرک کوتاه‌مدت از بالای یک میانگین متحرک بلندمدت‌تر عبور می‌کند - نشان‌دهنده پتانسیل یک روند صعودی پایدار است. مرلین تریدر، تحلیلگر مشهور درون زنجیره‌ای، تقاطع روز چهارشنبه را به عنوان "نشانه‌ای واضح" توصیف کرد که "بازارهای صعودی تمایل به شروع" در اطراف این تراز فنی دارند. با این حال، هنگام ارزیابی موقعیت‌های اهرمی، احتیاط غالب است.
معمولاً در یک بازار صعودی، معاملات آتی ماهانه با اختلاف ۵ تا ۱۰ درصد نسبت به قیمت‌های لحظه‌ای انجام می‌شود. اختلاف قیمت آتی اتریوم حتی در طول افزایش اخیر قیمت، کمتر از ۵ درصد باقی مانده است - در تضاد با سیگنال ۲۶ ژانویه که اتریوم نزدیک به ۳۳۰۰ دلار در نوسان بود و همزمان با راه‌اندازی میم‌کوین سولانا بود.
همزمان، دلتای انحراف آپشن‌های اتریوم - که میزان حق بیمه را نسبت به اختیار خرید اندازه‌گیری می‌کند - در سطح خنثی ۱٪ قرار دارد که بسیار پایین‌تر از آستانه نزولی ۶٪ است و از هفته گذشته بدون تغییر باقی مانده است. این تعادل نشان می‌دهد که معامله‌گران احتمال صعود و نزول را به یک اندازه می‌دانند و این امر احتیاط در مورد حرکت بعدی اتریوم را تقویت می‌کند.
اکوسیستم لایه دوم در حال رشد است، اما تقاضای اتریوم کاهش یافته است
گسترش اتریوم به شبکه‌های لایه ۲ - مانند Base، Arbitrum، Polygon، Optimism و Unichain - فعالیت برنامه‌های غیرمتمرکز را افزایش داده است. با این حال، تأثیر واقعی به افزایش تقاضای ETH منجر نشده است. کارمزد تراکنش‌ها در Rollupها همچنان پایین است، که باعث محدود شدن سوزاندن ETH و در نتیجه کاهش تقاضای درون زنجیره‌ای می‌شود.
ویکتور بونین، متخصص پروتکل کوین‌بیس، یک مشکل همیشگی را شناسایی کرد: انگیزه‌بخشی پراکنده در میان پلتفرم‌های لایه ۲، که منجر به توسعه‌ی جداگانه به جای هم‌افزایی در سطح اکوسیستم شده است. او ادعا می‌کند که این اکوسیستم به هماهنگی و هدایت فعال‌تری از سوی بنیاد اتریوم نیاز دارد.
ETF سولانا بر احساسات بازار اتریوم تأثیر می‌گذارد
سپس منبع جدیدی از فشار رقابتی از راه رسید: راه‌اندازی اولین ETF سولانا در ایالات متحده در روز چهارشنبه. این ETF نه تنها توجه سرمایه‌گذاران را از اتریوم منحرف کرد، بلکه پاداش‌های سپرده‌گذاری داخلی را نیز ارائه داد - ویژگی‌ای که اتریوم هنوز نتوانسته است با آن برابری کند.
در همین حال، داده‌های تحلیلگران درون زنجیره‌ای نشان می‌دهد که اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز سولانا از نظر درآمد ماهانه ۱.۳ میلیارد دلار از اتریوم پیشی گرفته‌اند. همانطور که کاربر X، R1.3Capital، نتیجه‌گیری کرد: در حالی که «اکوسیستم لایه ۲ به درستی ساخته شده بود»، «برای اتریوم صعودی نبود».
گرفتن نهایی
علیرغم یک تقاطع طلایی امیدوارکننده، اتریوم با موانعی روبرو است. حق بیمه ضعیف معاملات آتی، انحراف گزینه‌های خنثی، کسب درآمد لایه دوم پراکنده و رقابت رو به رشد Solana ETF، همگی به چشم‌انداز محتاطانه بازار اشاره دارند. افزایش قیمت به ۳۲۰۰ دلار نه تنها به مومنتوم فنی، بلکه به ارائه سودمندی و انگیزه‌های ملموس توسط اتریوم به دارندگان ETH نیز بستگی دارد.
