توماس دانیلز
در عصری که با نوآوری‌های مالی پر شده است، بیت‌کوین که توسط بیت‌کوین واقعی خود نشان داده می‌شود و قیمت آن ۶۴۷۴۸ دلار است، مترادف با نوسانات و فرهنگ ویروسی شده است. این هفته، بخش ارزهای دیجیتال نه تنها رویداد نمادین هاوینگ 64,748 آوریل را جشن گرفت، بلکه شاهد تداوم جریان ورودی قابل توجه به بزرگترین صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین (ETF) ایالات متحده بود.
اریک بالچوناس، تحلیلگر ETF بلومبرگ اینتلیجنس، در صحنه دیجیتال X (که قبلاً توییتر نام داشت)، تلاقی بی‌نظیر این رویدادها را برجسته کرد. قابل توجه است که روز نصف شدن مصادف شد با شصت و نهمین روز متوالی ورودی به iShares Bitcoin Trust (IBIT) بلک راک، که مهمترین ETF از نظر دارایی های تحت مدیریت در دامنه است. بالچوناس در مورد این تراز به عنوان "کمی بیش از حد کامل" اظهار نظر کرد که منعکس کننده تلاقی فرهنگی منحصر به فرد مالی و اشتیاق مبتنی بر الگوهای رفتاری پیرامون این رویداد است.
علیرغم کاهش نرخ ورودی کلی از زمان اوج آن در ماه مارس، IBIT هیچ جریان خروجی را تجربه نکرده است که این امر بر موقعیت قوی آن در بازار تأکید دارد. در آستانه نصف شدن، 19 آوریل، IBIT کمتر از 30 میلیون دلار جذب کرد، در حالی که رقیب آن، یک ETF قابل توجهی که توسط سرمایه گذاری Fidelity مدیریت می شود، نزدیک به 55 میلیون دلار به دست آورد. در همین حال، اعتماد بیت کوین در مقیاس خاکستری (GBTC) با جریان خروجی متوسط به مبلغ 45.8 میلیون دلار مواجه شد.
این انشعاب در عملکرد ETF باعث ایجاد دیدگاه های متفاوت در بین تحلیلگران شده است. فرم 13F کمیسیون بورس و اوراق بهادار اخیر نگرانی هایی را در مورد نفوذ ETF ها به پرتفوی سرمایه گذاری اصلی برانگیخته است. جیم بیانکو از Bianco Research به ماهیت ناامیدکننده داده های تخصیص سه ماهه اول اشاره کرد و به کاهش سریع سودهای محقق نشده برای سرمایه گذاران ETF در میان نوسانات قیمت بیت کوین اشاره کرد.
در مقابل، بالچوناس دیدگاه خوشبینانه تری ارائه کرد و رویکرد مدیران دارایی را به این محصولات مالی نوآورانه با افزودن «سس تند» به پرتفوی خود تشبیه کرد. او فاش کرد که اگرچه IBIT اکنون حدود 60 دارنده دارد، اما آنها در مجموع تنها 0.4 درصد از کل سهام منتشر شده را تشکیل می دهند. این آمار بر علاقه آزمایشی و در عین حال گسترده به ETF تأکید می‌کند، که با حجم بالای معاملات روزانه همسو می‌شود و از این نظریه حمایت می‌کند که این محصولات به‌طور استراتژیک توسط سرمایه‌گذاران باهوش استفاده می‌شوند تا ترکیب‌های سرمایه‌گذاری سنتی را تقویت کنند.
همانطور که چشم انداز مالی با ادغام دارایی های دیجیتال به تکامل خود ادامه می دهد، پویایی در بخش ETF احساسات گسترده تر بازار و سازگاری های استراتژیک را منعکس می کند و سابقه ای را برای پیشرفت های آینده در این تلاقی جذاب فناوری و امور مالی ایجاد می کند.
